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中华人民共和国商务部主管 二零一二十二月刊
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稳重 不失灵活（3）
作者: 丁翊轩 黄克琼 来源:贸易金融杂志 发布日期: 2012-12-01 |
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如果没钻出石油，所花费的成本就是沉没成本。”刘国忱认为，对待沉没成本，最好的方式就是果断放弃，明知山有虎不向虎山行，舍不得小成本只会将更多大成本卷入不归路，最后全军覆没。 而隐性成本，是没有预估到的风险。比如，“很多落后地区政府招商引资，会在税收优惠等方面给出非常诱人的投资条件，但是真有企业进去建厂之后，就由不得你了。原先承诺的优惠十条有四条能兑现就已经很不错了，他们把这个称‘关门打狗’。”刘国忱说。对待隐性成本，要先算损再算盈，做好周密调查，做好压力测试，并预先给出应对方案。尤其是在中国，大多数行业没有约束，可进入性较强，经常会因为众多企业突然蜂拥而入，骤然出现产能过剩，将利润推向一个低谷，甚至出现亏本。 相对中国，西方市场经济国家经历了200百多年的探索，做项目较为审慎，不会因为暂时的暴利舍生忘死。做项目之前，西方企业会先进行全面的财务调查、法律调查和业务调查。随后，风控委、贷审委、投资委员会会把先前的财务调查数据、法律调查数据和业务调查数据放在一起进行反复研判。这些，都还不够，研判完之后，西方企业还会将项目交给外部专家进行判断。这一整套调查相当严谨，规避了很多隐性成本。 除了前期调查，刘国忱认为，把握战略发展节奏也是规避隐性成本的一种方式。金融资源宽松的时候，京能集团的投资速度反而降下来。金融资源紧缺的时候，京能集团却能逆周期发展。为什么这样？ “因为机会成本不一样，大家都没钱的时候，现金才为王。当大家都有钱的时候，水涨船高，现金就是沙子，竞相加价的恶性竞争最终把投资做得很无效，甚至做成‘烂尾楼’项目。2008年金融危机的时候，国家出台了4万亿经济刺激方案，京能集团冷静、审慎对待，没有因为资金宽松就大张旗鼓进行投资，避免了很多无效投入，大大降低了隐性成本损失，确保了资产质量不被稀释。” 走出去 遵循啄食理论随着中国经济的腾飞，中国企业逐步壮大，越来越多的企业已不满足于仅在国内市场施展身手，开始把目光投向更广阔的国际市场，通过工程承包、投资等方式开展国际化经营。 但是刘国忱认为，并不是每个企业都要走出去。近距离管理和远程管理完全不一样，国家风险、政局变化已经成为走出去企业的第一大风险。当国内市场还有大量空间、大量投资机会的时候，京能集团肯定要遵循啄食理论，先从最近的“吃”，然后再慢慢往外“吃”。 “严格来说，中国全国化还没完成，大量落后地区基础设施很落后，环保措施也很落后，手里的钱应先满足国内需求，在全国化还没有完成前搞全球化有点好高骛远。中石化、中石油、中国移动、中国电网等超大型企业，控制力、影响力都很大，它有足够的体量让外国对它进行保护，适合走出去。但非大型企业没有这个实力，走出去一定要慎重。”刘国忱说。 孙子认为，故善战人之势，如转圆石于千仞之山者，势也。实际上，投资也有势能差，即品牌要比投资国强，管理要比投资国强，资金要比投资国雄厚，规模要比投资国大。美国、法国、德国、英国等国家，资金本身就很充裕，产业非常发达，贸易保护非常厉害，市场机会非常少，进入的门槛非常高。并且，西方发达国家对中国崛起心存恐惧，对中国投资视如洪水猛兽，认为这是红色资本渗透，意图遏制、扼杀。没有强大的合作伙伴，低往高投，被“夹死”的可能性很大。 而高往低投，也不容易。中国改革开放初期，没有品牌、没有资金、没有好的管理，并且将改革开放定位基本国策，保护外国投资，外国企业高往低投便能大行其道，发展很快。但是像蒙古、孟加拉国、印度、东南亚等许多国家，虽然有机会，但却没有像中国这么稳定的政策，一个政党上去是一个政策，很难有稳定的政策，非常没有信用。 “我们去南亚某国考察发电项目，发现该国第一没有好的劳动力，还进行劳务限制，无法从我国输出高素质劳动力；第二是没有配套设施，阻止从我们国内购入配件；第三是相当不讲信用，建了电站，发电之后不给钱；第四是开矿老百姓闹事，没人保护你。”刘国忱说，包括我国在伊拉克的投资、叙利亚的投资、利比亚的投资，都是奔着资源去的，最后发生战乱，安全毫无保障。对外投资，我们持谨慎的态度。 |